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利用新闻进行 外汇交易的风险购买 价格通常会在主 新闻发布前扩大。


  这增加了进入和退出 市场的成本。


   滑点是另一个 挑战。


  当你试图以一定的价格进入市场时，你会有一个滑点，但由于新闻发布后的极端 波动，你实际上可能会被置于一个 不太理想的价格。


   波动性也是一大挑战。


  即使你判断市场的方向是正确的，但是有时候这种波动是非常剧烈的，这样你可能会爆仓。


  　　人口结构奠定了一个国家经济发展的基石，美国社会问题凸显 导致人口增长动力不足，也必将进一步导致经济发展动力不足。


  　　生孩子是多国难题　　据《 日本经济新闻》4月25日报道， 新冠 疫情导致人们对经济情况和未来的不安感增强，2020年12月至 2021年 1月，疫情对生育的影响显现出来，多个国家的 出生人数下降10%至20%。


  如果这种趋势在全世界确定下来，将成为可持续增长的绊脚石。


  　　在最初成为欧洲疫情扩大 中心的意大利，2020年12月的出生人数 同比 减少22%。


  西班牙和法国2021年1月的出生人数分别减少20%、13%。


  法国国家统计与经济研究所的数据显示，法国出生人数创出1975年以来的最大降幅。


  该研究所负责人表示，“很多夫妻都对生孩子感到犹豫”。


  其背景是新冠疫情扩大，似乎很多夫妻都对前往新冠患者较多的医院生孩子感到不安。


  　　报道还称，亚洲多地的出生人数减少，韩国减少6.3%。


  日本的少子化也将进一步加剧。


  1月的出生人数同比减少14%。


  日本国立成育医疗研究中心的1月分娩数为126件，同比减少约3成。


  今后的分娩预约也较少，该中心表示“2021年整体有可能比往年减少近10%”。


  　　报道指出，疫情还导致结婚人数大幅减少。


  有民间估算显示，2021年日本全年出生人数（不含外国人）将低于80万人。


  　　日本第一生命经济研究所主任经济学家星野卓也分析称，如果维持目前的出生情况，日本人口到2049年将低于1亿人。


  这比日本国立社会保障与人口问题研究所的推算要早4年。


  星野表示，“随着人口减少速度加快，增长率下降和财政及社会保障受到的影响令人担忧”。


  近期通胀 走高以及4月FOMC纪要中部分委员提及QE 减量，都使得市场担心减量可能为时不远。


  毕竟2013年 5月“ 削减 恐慌”的 冲击还历历在目。


  　　短期内价格仍有上行压力，且环比增速更值得关注，我们测算如果年内接下来月环比平均水平能够控制在0.2%，那么5月就将是CPI同比高点，因此下一次FOMC会议（6月15~16日）前公布的5月非农和CPI至关重要。


  我们倾向于认为，美联储仍有望维持相对耐心待就业市场年底附近充分修复，四季度是可能开启减量的时点，而此前会议或成为沟通的窗口。


  　　回顾看，2013年5月22日伯南克首次提及可能在未来削减QE3购买规模，引发市场动荡，12月18日QE减量 正式开始，一直到2014年10月29日QE3结束。


  　　1）冲击最大的阶段是削减恐慌 预期而非正式开始减量，而其根源又主要来自超预期的意外恐慌。


  待真正QE减量开始时，反而基本没有太大反应。


  因此即便未来开始沟通QE，其冲击力度可能也不像当时那么显著。


  　　2）跨资产：股>债>大宗；美元先弱后强。


  在最恐慌的阶段，由于美债 利率的快速上冲，全球主要资产普遍承压，尤以比特币、部分新兴市场跌幅最大，同时黄金、铜等大宗商品也普遍回调。


  　　3）利率内部：预期阶段快速上冲，且实际利率主导；正式开始后长端见顶回落、短端逐渐走高，曲线转为熊平。


  因此往后看，短端利率更值得关注。


  　　4）股市内部：发达好于新兴，估值回调为主。


  　　5）风格板块：下游>金融>上游。


  同时，成长风格表现都要好于整体市场。